保险牌照审批加速把关趋严 小而美或成突围点

社会资本对保险牌照的追逐热情持续高涨。

据《经济参考报》不完全统计，目前在保监会排队申请牌照的拟设保险机构超过200家。2月6日，机器人、出版传媒、东软集团三家上市公司同时发布公告称，由其共同发起设立的融盛财险获得保监会同意正式筹建。至此，2017年开年以来，保监会共批复了国宝人寿、国富人寿、海保人寿、北京人寿、中国人民养老保险、融盛财险6家保险公司。

不过，保监会在加快审批速度的同时，对审批质量的把关亦越来越严格。记者注意到，今年以来已有4家保险公司筹建申请被拒，而去年全年被拒数量仅4家。分析人士预计，随着监管趋严，申请到新牌照的难度与日俱增。

牌照价值日益凸显

上市公司抢滩“欢”

如今的保险业正被各方看好，多路资本纷纷试图涌入。分析认为，产业资本进军保险业的主要原因包括促进转型升级、降低融资成本、分享保险红利、增加企业利润，以及市值管理需求等。

据不完全统计，2016年以来，有70多家上市公司参与成立保险公司。同时，还有多家上市公司的控股股东或是全资子公司也参与其中。

但随着资本的集聚，风险也开始浮出水面。当前保险市场存在的发展模式粗放等问题，已被监管部门“看在眼里”。比如，有公司进入保险业后，在经营中漠视行业规矩，规避保险监管，将保险作为低成本的融资工具，以高风险方式做大业务规模，偏离了保险保障的主业，成为备受争议的“野蛮人”。

这成为保险准入逐渐收紧的主要背景。保监会主席项俊波在2016年12月13日保监会召开的专题会议上强调，要狠抓源头，解决公司治理缺陷和不足。通过修订完善《保险公司股权管理办法》等条文规定，就是最行之有效的办法。

2016年12月29日，中国保监会发布全面修订的《保险公司股权管理办法》。其中一个重要举措就是进一步严格股东准入标准，对于保险业潜在的进入者而言设置了更高的准入条件。根据持股比例、资质条件和对保险公司经营管理的影响，将股东划分为财务类、战略类和控股类三类，分别设定了相应的准入条件，逐级递进，分类监管；对于保险业的不同投资人类别，除了满足三大类股东的相应条件，还进行了详细的规定；设置股东禁入条件，包括权属责任不清、被最高法院列为失信被执行人等。

同时，强化股东监管，严格核查资金来源，设置股权管理的全链条审查机制。规定控制类股东三年内不得转让所持有的股权，战略类股东两年内不得转让所持有的股权，财务类股东一年内不得转让所持有的股权；设定了不能取得保险股权的资金类型，规定信托、基金、财务公司可以以受托资金进行财务投资；加强股权监管，从事前事中事后建立多角度、全方位的监管体系。

分析认为，提高保险行业的准入门槛，一定程度上能够防范其他资本冲击保险行业，扭曲保险行业的保障本质和正常秩序，维护保险行业的健康发展，同时也使得保险牌照的稀缺性进一步加深。

长江证券分析师蒲东君指出，监管意在对保险业的准入机制和股权的获取加大监管力度，坚决引导保险业回归保障本源，拒绝让保险公司成为一些机构的融资平台。这提高了保险业准入门槛，牌照价值凸显。

金字牌照下发趋严

小而美或成突围点

虽然进入2017年有6家保险公司获批筹建，但随着监管收紧，接下来想要拿下保险牌照这块“金字招牌”，可能没那么容易了。目前排队者仍众多，并非所有上市公司的“保险梦”都能实现，被保监会“拒之门外”的申请也越来越频繁。

保监会发布《保险公司股权管理办法》以来，已经有正佳人寿、福泰财险、福康人寿和中阿人寿4家保险公司筹建申请就因股东经营定位不明确、股东不合格等原因被拒。

如中阿人寿被拒的原因为：一、战略发展规划不清晰，相关主业不突出，机构规划不符合实际，没有论证形成差异化经营理念和系统可行的商业模式；二、主要发起人宁夏伊品投资集团有限公司财务状况不佳，不符合《保险公司股权管理办法》第15条“具有持续出资能力，最近三个会计年度连续盈利”的要求；三、设立申请材料的合规性存在较大问题。企业名称预核准通知书列明的投资人与申报的发起人不符，业务范围和经营区域不符合有关规定。

而福康人寿被拒的原因则是：一、经营定位不明确，从其申请的业务范围、发展规划、经营策略等材料看，没有论证形成差异化经营理念和系统可行的商业模式；二、拟任总经理不符合《保险公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理规定》的要求；三、主要发起人大连机车商业城有限公司、江苏双良科技有限公司不符合《保险公司股权管理办法》第十五条关于主要股东的要求。

实际上，据业内人士透露，被保监会驳回或被不断要求补充筹建材料的待筹保险公司还有不少。很多保险公司的筹备周期已经长达五六年，至今还未等来保监会一纸批复。

专家建议，除寿险、财险两大主流牌照之外，上市公司可以尝试申请一些专业化小众牌照，比如自保类保险、再保险、健康险、相互保险等。这些牌照目前市场主体较少，竞争相对更小。

查阅国家工商总局近半年企业预核准名单可以发现，有关保险公司的名称不少。值得注意的是，在传统的寿险公司和产险公司基础上，越来越多细分领域的专业保险公司出现。从这些公司名称看，细分的专业领域已相当广泛。比如，物流保险公司、文化财产保险公司、科技保险公司、火灾保险公司、农牧业保险公司、正品保险公司、航运保险公司、少儿人寿保险公司、长期照护人寿保险公司、农村人寿保险公司等。

如去年9月获批筹建的黄河财险，之所以能快速拿到牌照，跟公司定位息息相关。公司致力于成为国内第一家以工程保险为特色的财险公司，提出依托“一带一路”，通过资源整合和合理配置，在工程保险、货运保险、信用保证保险等方面形成竞争优势；同时将推动安全、环保、医疗、航空、航天等险种发展，欲打造在责任保险和特殊风险保险业务领域的核心竞争力；充分利用“互联网+”后发优势，着力发展互联网保险和保险的互联网，打造新型保险领域的核心竞争力。

还有去年1月获批开业的东海航运保险公司，公司业务范围包括：船舶保险，船舶建造保险，航运货物保险，航运责任保险等。也是深耕细分领域，走专业小众路线。

平安证券分析师缴文超分析了在保险牌照申请队伍中突围的几方面条件，其中就包括“要有专业特点”，比如专业保险公司，符合国家战略规划（如“一带一路”）的保险公司的申请，获批保险牌照可能性更大。另外，如果保险公司的地域在西部省份，或者保险公司能与注册地经济或产业融合，获得所在省份监管部门的支持，牌照获批的可能性也更大，获批进度也会更快。

险企盈利非易事

资本应理性对待

实际上，保险公司由于投入期较长，有些社会资本经不住亏损也有“黯然离场”的案例。

业内人士指出，就算在保险公司获批、顺利成立之后，资本也需要有充分的耐心等待盈利期到来。传统寿险公司一般7至8年才盈利，对股东存在资金上的考验。

单方面追逐投资热点，实际运营却力不从心，已经有一些急于求成的上市公司最终“黯然离场”。

例如，去年最后一天贵人鸟就将控股子公司享安保险经纪有限公司注销。2016年4月，贵人鸟公司为着手在体育保险领域的布局，与厦门融一网络科技有限公司共同投资设立了享安保险，享安保险注册资本为人民币1亿元，其中公司出资6500万元，占其注册资本的65%，融一科技出资3500万元，占其注册资本的35%。不过，享安保险成立后并未开展实际经营业务。2016年1月至9月实现营业收入0元，实现净利润-69.31万元。

成立短短8个月后突然被闪电式注销，对注销原因，贵人鸟方面直言：“为降低公司运营成本及对外投资风险，优化公司整体运营结构，保护公司及股东利益。”

这样的案例还有不少，如去年国家电力投资集团公司转让国核经纪保险有限公司100%的股权，中国航空集团公司挂牌转让中银三星人寿5%股权。

保监会主席项俊波此前曾坦言，当前蜂拥而入的社会资本，有一些是跨行业、跨部门流动过来的，对保险市场和行业发展规律有个逐步认识的过程。同时，项俊波也反复强调，一些保险公司股东试图将保险机构作为融资平台，对这样的大股东将依法依规惩治，不会给不真心做保险、只想浑水摸鱼的人可乘之机。