地方政府要与商业房地产开发项目完全脱钩

国务院近日印发《加强地方政府性债务管理的意见》，落实新预算法相关规定，建立借、用、还相统一的地方政府性债务管理机制，坚决制止违规举债。《意见》规定，地方政府对其举借的债务负有偿还责任，中央政府实行不救助原则。业内人士表示，《意见》规范发债与还债主体、发债规模和用途等，有助于降低财政不可持续的风险、约束地方政府新增借贷和管理存量债务。

规范地方举债

摩根士丹利研究报告称，《意见》有助于约束地方政府的新增借贷和管理现有存量债务，并与8月底通过的新预算法对接。如果得到恰当执行，新规可以降低公共部门的借贷成本，最终降低财政不可持续的风险。就短期而言，如果现有地方政府融资平台债务很大一部分失去中央政府担保，可能推动利率走高。同时，允许债权人在市场规则下承受亏损，可能会引发一些违约。

新《预算法》对地方政府举债的主体、用途、规模、方式、监督制约机制和法律责任等做了规定，《意见》对如何规范地方政府举债融资进行部署。中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云表示，在法律的框架下允许地方政府适度举债，能够弥补建设资金不足。依法将公开发行债券作为地方政府唯一举债渠道，有利于增强财政透明度，促进经济长远健康发展。

《意见》称，经国务院批准，省、自治区、直辖市政府可以适度举借债务，市县级政府确需举借债务的由省、自治区、直辖市政府代为举借。政府债务只能通过政府及其部门举借，不得通过企事业单位等举借。地方政府债务规模实行限额管理，地方政府举债不得突破批准的限额。地方政府一般债务和专项债务规模纳入限额管理，由国务院确定并报全国人大或其常委会批准。对此，财政部预算司有关负责人介绍，今后中央规模控制的是地方举债的“天花板”，不是具体审批规模。在不突破“天花板”的前提下，地方举债的实际规模由本级人民代表大会决定。

配套政策可期

对于以前主要通过融资平台公司融资建设的项目，《意见》给出3个解决渠道：一是商业房地产开发等经营性项目要与政府脱钩，完全推向市场，债务转化为一般企业债务；二是供水供气、垃圾处理等可以吸引社会资本参与的公益性项目，要积极推广PPP模式，其债务由项目公司按照市场化原则举借和偿还，政府按照事先约定承担特许经营权给予、财政补贴、合理定价等责任，不承担偿债责任；三是难以吸引社会资本参与、确实需要政府举债的公益性项目，由政府发行债券融资。

对于企事业单位债务中不属于政府应当偿还的部分，《意见》提出，遵循市场规则处理，减少行政干预。地方政府的责任主要是指导和督促有关债务举借单位，加强财务管理，拓宽偿债资金渠道，统筹安排偿债资金。对确已形成损失的存量债务，债权人应按照商业化原则承担相应责任和损失。分析人士表示，地方政府融资平台存量负债如果被排除在地方政府预算范围之外，银监会可能需要配合出台配套政策摸底排查风险。